郭施亮:假如美国加息,全球股市会大跌吗?

时间:2021年05月08日 09:06:38 中财网
  对国内资本市场来说,美国加息可能会影响到短期市场的投资情绪,但未必会影响到资本市场的运行趋势。究其原因,一方面体现在国内货币政策的相对独立性,对美联储宽松政策的依赖度不大;另一方面则是提前完成去杠杆化的任务,金融市场自身的杠杆率不高。

  耶伦,这个名字对全球投资者来说已经非常熟悉了。现年75岁的耶伦,不仅是现任美国财政部部长,而且也是前美联储主席,所以她的任何言论,都可能会引发资本市场的剧烈波动,因为在当前的市场环境下,狂热的市场对利率非常敏感,一旦美联储收紧货币政策,可能会引发股市的持续剧烈震荡。

  在“五一”小长假里,耶伦发表了一些加息的言论,随即引发了市场的下跌。随后,耶伦紧急澄清,并表示没有预测或者建议加息。此番言论发出之后,美股市场才稍微喘了一口气。但是,在耶伦发表加息言论的背后,我们确实应该要正视美联储逐渐退出宽松货币的现象,既然经济有逐渐回暖的预期,那么美联储宽松货币政策的使命也就要步入尾声了。

  近年来,美股市场对美联储宽松货币政策的依赖度非常高,只要期间出现宽松拐点到来的言论,市场很快会出现快速下跌走势,mg娱乐游戏平台指数的波动尤为明显。但是,在全球疫情形势仍显严峻的背景下,美联储宽松货币的周期一直在延续,一直在等待一个结束宽松周期的借口。

  在宽松货币与美股走势紧密结合的背景下,要让宽松货币政策一直延续下去并不现实。因为,在宽松货币持续上演的背后,后遗症也会不断增加,一旦宽松货币出现实质性的收紧迹象,那么首要受冲击的还是此前涨幅很大的资本市场,对部分新兴市场的冲击影响更为明显。

  美国经济会否出现持续复苏的迹象,美国通胀压力会否持续加剧等因素,将会直接影响到美联储货币政策。但是,如果全球通胀压力显著提升,或者疫情发展形势明显改善,那么美联储加息的时点也会有所提前。

  耶伦的加息言论,或者在试探市场的反应。但是,在耶伦发表相关言论之后,资本市场随即下跌,也让耶伦不得不立马澄清。不过,在美联储加息周期逐渐到来之际,不排除仍有一系列试探市场投资情绪的举动,当市场的反应逐渐平淡之际,可能就是动真格的时候了。

  假如美国加息,会引发全球股市大跌吗?针对这个问题,我们需要区别看待。

  其中,对美联储宽松货币依赖度很高的经济体,且当地的资本市场此前经历了快速上涨,当美联储开启加息周期之际,可能会面临较大的抛售压力,既有全球资产加速回流美国的压力,也有自身高估值压力释放的因素,此前对美联储宽松周期依赖度越高的经济体,所产生出的后遗症将会越大。

  但与之相比,对国内资本市场来说,美国加息更可能会影响到短期市场的投资情绪,但未必会影响到资本市场的运行趋势。究其原因,一方面体现在国内货币政策的相对独立性,对美联储宽松政策的依赖度不大;另一方面则是提前完成去杠杆化的任务,金融市场自身的杠杆率不高,在全球资本加速回流美国之际,国内资本市场的抗风险能力也会显著提升。此外,仍需要考虑到国内外汇管制以及外汇储备优势,这也从一定程度上降低了国内资本市场大跌的压力。

  美国加息压力逐渐升温,美国十年期国债收益率也处于持续异动的状态,这一系列现象将会影响到全球投资者的资产配置需求。过去,受益于超宽松货币环境的科技股,近年来一直享受着高估值溢价的优势,但随着利率的波动,科技股的估值溢价会逐渐压缩,不少资金也加速从高估值科技股转移至低估值的金融股身上,市场投资风格也发生了明显的转换。

  不过,从市场的真实影响分析,美国加息更注重预期的影响。当美国加息最终落地之际,可能对全球市场的影响也会明显减弱,因为市场已经提前反映出加息的预期。但是,在全球资本加速回流美国的背景下,市场更愿意把目光转移到避险资产或安全性较高的生息资产之中。
各版头条
网站地图 ds太阳城 mg娱乐娱城网址 AB亚洲馆国际娱乐
澳门太阳城官方网址 申博投注 太阳城集团线上娱乐 MG.PT电子游戏娱乐
六合区 至尊彩票排列三、五 博发娱乐怎麽赚钱 网络电子游戏
真人娱乐og东方馆 BBIN电子游戏 og娱乐游戏 og娱乐游戏
og馆游戏注册 og娱乐场 ab亚洲馆平台 AB亚洲馆电子游戏
XSB595.COM 44sbmsc.com S6181.COM 67ib.com 518XTD.COM
XSB178.COM 989sunbet.com 11TGP.COM 588xsb.com 383sunbet.com
18csb.com 1112126.COM XSB868.COM S618P.COM XSB558.COM
958psb.com 57XTD.COM 968psb.com 988TGP.COM 97jbs.com